Desvalorização do real é a maior
desde 2004, aponta índice Big Mac — cálculo feito com base no preço do
sanduíche diz que dólar deveria ser cotado a R$ 2,74 — no ranking da
revista The Economist, moeda brasileira perdeu 32% de seu valor
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| Cálculo leva em conta o preço do Big Mac nos países pesquisados |
O real, uma das moedas emergentes com pior desempenho ao longo do último
ano, está subvalorizado em 32%, segundo o popular índice Big Mac,
calculado semestralmente pela revista britânica The Economist. Na edição
anterior do indicador, divulgada em julho, essa subvalorização era de
10,6%.
O preço do tradicional sanduíche no Brasil é de R$ 13,50 (US$ 3,35) e a
taxa de câmbio de mercado usada na pesquisa é R$ 4,02. Entretanto, o
índice Big Mac indica que a taxa de câmbio, com base no custo do
sanduíche, deveria ser de R$ 2,74. De acordo com a pesquisa, a
subvalorização do real atualmente é a maior desde maio de 2004 (41,4%).
A Economist lembra que o dólar se fortaleceu em todo o mundo nos últimos
meses, em parte em função da decisão do Federal Reserve de elevar os
juros, em dezembro, enquanto o Banco Central Europeu (BCE) e o Banco do
Japão estão afrouxando a política monetária. Além disso, muitas moedas
emergentes foram afetadas pela queda nos preços das commodities. "A
menor demanda da China e um excesso de oferta tiraram valor das
exportações da Austrália, Brasil e Canadá, entre outros países, fazendo
suas moedas murcharem também", diz a revista.
A publicação aponta que as exportações brasileiras caíram 22% em valor
no ano passado, mas subiram 10% em volumes. "Parte disso é resultado de
exportadores de commodities compensando a queda nas receitas com vendas
maiores de minerais e petróleo", afirma o texto.
O índice Big Mac, criado em 1986, é baseado na ideia da paridade do
poder de compra, que diz que as taxas de câmbio deveriam se mover em
direção a um nível que torna igual o preço de uma cesta de produtos em
diferentes países. Neste caso, se o custo local de um sanduíche é
superior ao preço nos EUA, de US$ 4,93, a moeda está sobrevalorizada, ou
cara. Se o preço local é inferior a esse nível, a moeda está
subvalorizada, ou barata.
A Economist lembra que, para moedas emergentes, estar subvalorizada no
índice Big Mac não é necessariamente sinal de que a taxa de câmbio deve
subir em breve. Isso porque o custo do hambúrguer depende parcialmente
de itens não comercializáveis, como aluguéis e salários, que tendem a
ser menores em países mais pobres.
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