Os títulos do Tesouro dos Estados Unidos tiveram a nota rebaixada pela Standard&Poor's, o que indica que aumentou o risco de calote por parte do governo. Mas, por mais estranho que possa parecer, a procura pelos papéis não caiu.
O rebaixamento criou tamanha aversão a risco nos mercados que, no fim, investidores fugiram das ações, consideradas de risco, para o ativo que consideravam mais seguro: justamente os Treasuries, como são conhecidos os títulos do governo dos EUA.
Com isso, a taxa de retorno dos bônus de dez anos caiu a 2,3% ao ano - seu menor nível desde 2009 -, ante 2,56% registrados no fechamento de sexta-feira - 5 de agosto -, o dia do rebaixamento pela S&P.
Quando cai o retorno oferecido por um determinado título significa que subiu a procura pelos papéis, explicam os especialistas. A lógica é a seguinte: com a maior demanda, os investidores têm que pagar mais para conseguir comprar os títulos. Como o gasto é maior, mas a taxa paga pelo governo continua a mesma, cai o ganho total final, ou seja, o retorno do papel.
Em 8 de fevereiro, quando as discussões em relação ao endividamento americano ainda não concentravam as atenções do mercado, a taxa bateu o recorde do ano: 3,7%. Ou seja, a procura estava menor e, para comprar o papel, o investidor desembolsava um percentual menor do valor de face.
Quando a crise da dívida europeia começou a se agravar, aconteceu o contrário dos Treasuries. A taxa de retorno dos papéis de Itália, Espanha e Grécia subiu exponencialmente após o rebaixamento do rating destes países.
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